Главная / Финансы / Инвестиции / Зачем компании проводят IPO и размещают акции на бирже

Зачем компании проводят IPO и размещают акции на бирже

1682 29.3.2022 Время на чтение: 6 мин.

Получить дополнительные финансы, улучшить свой имидж, популярность компании можно с выходом на биржу. Что нужно для первичного размещения ценных бумаг на бирже и есть ли смысл вложений в IPO?

Что означает понятие IPO

Чтобы развиваться, компаниям требуется привлечение новых капиталов и инвестиций. Когда организация начинает свою деятельность, кредитоваться непросто, так же как и найти инвестора, который готов вкладывать средства. Выход есть: можно выпустить акции. Инвесторы купят их и станут владеть частью этого предприятия.

Компаниям, успешно работающим на рынке, нужны средства на развитие и реализацию перспективных проектов. Некоторые предприятия кредитуются, выпускают ценные бумаги. Если выпустить акции и выйти на фондовый рынок, то компания найдет миллион инвесторов и привлечет средства, равные миллиардам.

Понятие IPO расшифровывается как Initial Public Offering. Оно означает первую публикацию акций на фондовой бирже. Покупать их могут все желающие инвесторы. Ограничений по количеству инвесторов здесь нет. На выпуск акций понадобятся средства. Однако в случае успеха компанию ждут привлеченные миллиардные капиталы.

Какие стадии проходит компания в рамках IPO

У организации нет возможности выпускать акции по любому поводу и размещать их на бирже. Чтобы это произошло, она должна пройти несколько стадий. За время прохождения этих этапов компании будут даны оценки специалистами по маркетингу, инвестиционными финансовыми учреждениями, юристами. Организация меняет свой статус, теперь она становится публичной и должна удовлетворять требованиям этого рынка.

Выход на фондовую биржу обеспечивает чистая история, прозрачная деятельность, которая велась в последние годы, что подтверждается отчетами. На нью-йоркской бирже размещаются организации, оценка стоимости которых дала показатель не менее 50 млн долларов. Если решение об IPO принято, то проводится старт предварительной стадии.

Предварительная стадия

Этот этап является самым длительным. Он может занимать несколько месяцев или годы. Проводится оценка компании, ее активов, а также оценивается корпоративное управление. Это требуется для определения капитализации и ответа на вопрос: сколько выпускать акций, и какая у них должна быть цена?

Проводится также оценка того, насколько компания прозрачна с финансовой точки зрения. Это относится и к информационной составляющей. Прозрачность по этим показателям увеличит лояльность инвесторов к компании, благотворно повлияет на ее имидж. Чтобы попасть на биржу, эмитенты обязаны публиковать отчеты один раз в квартал.

После проведения всех оценочных процедур организация принимает решения, насколько выгодно ей размещение акций на бирже. Взвешенное решение о выходе на IPO принимается советом директоров организации. При положительном решении компания и андеррайтер заключают договор, и происходит переход к следующей стадии.

Всю рутину по подготовке проводит андеррайтер в лице инвестиционного банка. Такая работа проводится несколькими андеррайтерами. Делается выбор биржи, на которой планируется размещение акций и появления их у брокеров. Андеррайтером проводятся оценочные мероприятия. В учет берутся все условия рынка, после оценки проводят определение параметров IPO, в рамках этого решают, сколько акций выпустить, их начальная цена, время вывода на фондовую биржу.

После андеррайтером и организацией проводится передача в регулирующую организацию проспекта эмиссии. Контролирующим органом РФ является Центральный банк, США — SEC (Комиссия по ценным бумагам). Проспект дает развернутые сведения о том, кто управляет компанией, кто ее акционеры, об отчетности и дивидендах. Также здесь должны содержаться сведения о том, какие средства и на что организация привлекает, сколько акций будет выпущено, в какой срок они появятся на фондовой бирже и другая информация. При соблюдении всех требований регулирующий орган обозначит дату IPO.

Организация вместе с андеррайтером проводит составление инвестиционного меморандума. В нем будет содержаться информация для тех, кто захочет инвестировать в компанию. На основе сведений инвестор примет решение, стоит ли вкладывать деньги.

Создается рекламная кампания для того, чтобы увеличить интерес к организации. Дорожное шоу с участием представителей организации открывает дополнительные возможности. В его рамках представители компании посещают крупные биржи, рассказывают о показателях организации, предоставляют сведения о размещении ценных бумаг. Андеррайтер может заключить один из трех договоров:

Договор с максимальными усилиями. Андеррайтером предпринимаются все действия по продаже ценных бумаг. Сам он в покупках не принимает участие, что является риском для эмитента. Подходит для организаций, создающих «спекулятивные» акции или тех, кто еще не прошел этап созревания.
Принятие твердых обязательств. Полная гарантия продажи, покупка акций андеррайтером и большой риск для него. После покупки акции перепродаются на бирже. Есть риск понести убытки, поэтому такие договора заключают с компаниями, которые считаются высококачественными или очень интересны инвесторам.
Договор с резервным обязательством. Бумаги продаются на бирже, а ту часть, которая инвесторами не была куплена, покупает андеррайтер по стоимости ниже рыночной.

Основная стадия

На этом этапе собирают предварительные заявки на приобретение ценных бумаг (акций). Привилегированное право первой покупки есть у крупных инвесторов. Андеррайтер собирает данные о том, кто и за сколько готов купить акции. Он может воспользоваться правом покупки, потом выставить акции организации на бирже по своей цене. При возникновении ажиотажа спрос может быть больше предложения. Тогда организация и андеррайтер принимают решение о повышении цены или увеличении количества бумаг.

Заключительная стадия

Ее еще называют листингом. Здесь начинается обращение бумаг. Когда торги начинаются, компания может узнать об эффективности IPO. При адекватной цене у эмитента формируется стабильная репутация на бирже, и он получает доступ к дополнительным капиталам.

Участие в IPO

Участник открывает брокерский счет и перечисляет сумму денежных средств на покупку акций. Есть минимум, который может различаться при каждом размещении. Валюта тоже может меняться. Купить крупную международную компанию не всем под силу. Есть IPO, где участвуют инвесторы, признанные квалифицированными. Они должны соответствовать критериям:

Активы (акции, облигации, металлические счета) не менее 6 млн рублей.
Годовой оборот в последний год от 6 млн рублей, от 1 сделки ежемесячно и 10 сделок ежеквартально.
Наличие диплома о высшем экономическом образовании (государственного образца). Аккредитация у ВУЗа для аттестации на рынке ценных бумаг.
Наличие опыта работы в компании, совершавшей сделки с ценными бумагами (2-3 года). Непосредственное участие в этом.
Наличие аттестата специалиста ЦБ РФ, сертификатов FRM, CFA, CIIA.

Для розничных инвесторов не требуется квалификация, они могут принимать участие в IPO российских компаний. Для участия потребуется несколько действий при наличии брокерского счета:

выбор организации;
изучение сведений;
информация о возможности участия;
брокерский счет;
перевод на счет денег;
подача заявки (приложение, офис);
при отклонении брокером заявки увеличение суммы и новая заявка;
получение уведомления.

Не факт, что заявка будет удовлетворена полностью или частично. При заявке на 1000 акций можно получить только половину или 20%. Средства списываются только за фактически зачисленные ценные бумаги.

Нужна ли покупка сразу после начала IPO

Проведенные исследования показали, что акции могут вырасти в первые дни размещения до 50%. Чтобы минимизировать убыток, нужно смотреть на компании, где больше размещений. Есть статистика, по которой у чуть более 30% компаний акции в первые дни размещения уходили в минус. Перед тем, как принять решение, нужно посмотреть инвестиционный меморандум, эмиссионный проспект, сведения об организации и только потом вкладывать средства. Стопроцентных гарантий прибыльности никто не даст, риск есть всегда.

Материал подготовил: